下半年各地基建項(xiàng)目密集開工，瑞銀證券工業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)分析師徐賓預(yù)計(jì)，2020年我國基建投資增速10%，這意味著下半年將有兩位數(shù)增長。預(yù)測(cè)整體今年基建投資20萬億左右，2025年可能達(dá)到24萬億，年均增長4%。分行業(yè)來看，今年投資增長比較快的是交通運(yùn)輸和環(huán)保，環(huán)保業(yè)絕對(duì)數(shù)小，長期來看投資增速將很快，規(guī)模也在慢慢攀升，但大頭還是交通運(yùn)輸。

而在交通運(yùn)輸業(yè)中，公路絕對(duì)量最大，瑞銀今年預(yù)測(cè)公路投資可能接近2.5萬億，往后增長率可能1%或者非常小，因?yàn)榻^對(duì)量已大。公路投資更多是改擴(kuò)建。而鐵路今年投資達(dá)到峰值8200億元左右（其中高鐵近一半），雖然小于2010年的水平，但鐵路投資今后增速將逐年下滑。

徐賓認(rèn)為，交通基礎(chǔ)設(shè)施中比較大的亮點(diǎn)是城市軌道交通，2021-2025年會(huì)維持6%左右年化增長率，到2025年整個(gè)城市軌道交通投資規(guī)模將接近一萬億，“十四五”期間城市軌道交通投資會(huì)超過鐵路。

至于高鐵，未來不僅是中國，也是一個(gè)全球概念，他認(rèn)為受益的除了各個(gè)國家的本土企業(yè)外，還有技術(shù)含量、性價(jià)比較高的中國。全球中國、日本和法國高鐵建造和施工強(qiáng)，中國的高鐵全球最多的，施工能力和設(shè)備也全世界領(lǐng)先，有成本優(yōu)勢(shì)，會(huì)更多輸出。

“5G、特高壓、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI以及充電樁等新基建今年的投資規(guī)模約8000-9000億元，占整個(gè)基建20萬億左右投資規(guī)模的比例只有5%，但新基建帶動(dòng)的一些新興產(chǎn)業(yè)增長潛力較大。其中，5G今年投資約3000—4000億元，特高壓投資約3000億，數(shù)據(jù)中心未來幾年投資增長可以達(dá)到30%左右?！毙熨e說。

他介紹，基礎(chǔ)設(shè)施類REITs可以幫助一些BOT、PPP公司盡快退出，回收現(xiàn)金以減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。這些公司手上重資產(chǎn)通過資產(chǎn)證券化出表，可以回籠資金進(jìn)行更多的基建投資。也就是說，基礎(chǔ)設(shè)施類REITs可對(duì)基建投資提供額外的資金來源。

由于須有足夠現(xiàn)金流才能做基礎(chǔ)設(shè)施REITs。瑞銀統(tǒng)計(jì)，我國適合做基礎(chǔ)設(shè)施的REITs的收費(fèi)公路、交通設(shè)施類、電力、物流倉儲(chǔ)類項(xiàng)目所有相關(guān)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模合計(jì)約39萬億元，其中已經(jīng)上市的資產(chǎn)占20%左右。相對(duì)而言，工業(yè)園區(qū)和物流倉儲(chǔ)資產(chǎn)上市占比較小，做基礎(chǔ)設(shè)施REITs較合適，但上市可能規(guī)模偏小?！斑m合REITs的資產(chǎn)一般增長前景有限但現(xiàn)金流非常好。高增長的基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)并不太適合做REITs，更適合通過獨(dú)立上市融資?！毙熨e表示，個(gè)人可以通過銀行的理財(cái)子公司以認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的方式參與REITs投資，如果最終基礎(chǔ)設(shè)施的REITs上市，個(gè)人也可以認(rèn)購。

來源：新浪財(cái)經(jīng)