筑底、修復(fù)、調(diào)整，2024年工程機(jī)械市場(chǎng)開(kāi)工率溫和復(fù)蘇。

2024年我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)、銷(xiāo)量同比增速均回正，工程機(jī)械設(shè)備開(kāi)工率趨穩(wěn)。

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年1-12月共銷(xiāo)售挖掘機(jī)201131臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.13%。來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)同樣顯示，2024年我國(guó)挖掘機(jī)累計(jì)產(chǎn)量299338臺(tái)，同比增長(zhǎng)26.4%。挖掘機(jī)產(chǎn)、銷(xiāo)量雙雙增長(zhǎng)，這可能受“十四五”規(guī)劃中期項(xiàng)目落地、專(zhuān)項(xiàng)債資金到位等推動(dòng)，政策層正通過(guò)投資提速工程機(jī)械市場(chǎng)回暖。

在工程機(jī)械市場(chǎng)中，開(kāi)工的冷熱度一定程度影響著設(shè)備的產(chǎn)銷(xiāo)量，產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)也可能促進(jìn)更多項(xiàng)目的啟動(dòng)，形成良性循環(huán)?？紤]到數(shù)據(jù)的延時(shí)性，挖掘機(jī)的生產(chǎn)到實(shí)際投入使用可能需要時(shí)間，所以產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)可能提前于開(kāi)工率的提升。

2024年我們?cè)鴮?duì)工程機(jī)械市場(chǎng)三種不同口徑的開(kāi)工指數(shù)進(jìn)行探討（今日工程機(jī)械智庫(kù)—中國(guó)工程機(jī)械流通領(lǐng)域市場(chǎng)監(jiān)測(cè)的開(kāi)工率部分、小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)以及央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)），時(shí)隔一年，我們更新數(shù)據(jù)，同時(shí)將新出現(xiàn)的月度工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)（由中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布）一同納入討論范圍，再窺2024年工程機(jī)械市場(chǎng)的變化，僅供參考。

今日工程機(jī)械智庫(kù)：中低開(kāi)工率不斷變化，高開(kāi)工率依舊占少數(shù)

根據(jù)今日工程機(jī)械智庫(kù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2024年12月底到2025年1月上旬，高中低開(kāi)工率的變化幅度增大，高開(kāi)工率（60%以上）從12月底之后趨穩(wěn)；伴隨著中開(kāi)工率（40%-60%）明顯下滑，低開(kāi)工率（40%以下）達(dá)到了近5個(gè)月以來(lái)的峰值。

值得注意的是，2025年1月上旬，調(diào)研覆蓋的所有區(qū)域客戶設(shè)備開(kāi)工率同、環(huán)比呈現(xiàn)出不同程度的惡化，其中東北和華北區(qū)域的開(kāi)工率表現(xiàn)最弱，與2025年春節(jié)淡季不無(wú)相關(guān)。（詳見(jiàn)“1月工程機(jī)械流通市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：大挖預(yù)期、回款、庫(kù)存和風(fēng)險(xiǎn)改善，價(jià)格與臺(tái)班費(fèi)仍承壓”）

縱觀2024年整年的開(kāi)工率變化，自2024年1-2月，受春節(jié)假期以及極端天氣影響，低開(kāi)工率到達(dá)本年峰值。隨著開(kāi)春，各地投資進(jìn)一步落實(shí)，開(kāi)工率自進(jìn)入5月底之后開(kāi)始趨穩(wěn)，變化基本在中低開(kāi)工率的數(shù)值上。

2024年挖掘機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)表明工程機(jī)械市場(chǎng)正通過(guò)基建投資和其他利好政策托底復(fù)蘇，工程機(jī)械流通領(lǐng)域市場(chǎng)一線開(kāi)工率的趨穩(wěn)提升進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回暖。此外最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，年內(nèi)各地新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量2323.43億元，2025年1月份各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債40只，總規(guī)模達(dá)2048.02億元，同比增加1480.21億元，漲幅為260.70%。從新增專(zhuān)項(xiàng)債的募集資金用途來(lái)看，基建領(lǐng)域仍是主要發(fā)力點(diǎn)。

小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)：2025年1月中國(guó)地區(qū)同比下降17.2%，2024年中國(guó)地區(qū)開(kāi)工小時(shí)數(shù)小幅回升

小松官網(wǎng)最新公布的2025年1月小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)數(shù)據(jù)顯示，1月中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為66.2小時(shí)，同比下降17.2%，同比增速在保持連續(xù)5個(gè)月的增長(zhǎng)后再次轉(zhuǎn)負(fù)。

2021年-2025年1月中國(guó)地區(qū)月度小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：komatsu）

全年來(lái)看，2024年1-12月，中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)累計(jì)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為1080.6，較2023年同期增加7.5小時(shí)，較2021年、2022年同期分別減少195.8、21.3小時(shí)，開(kāi)工小時(shí)數(shù)較2023年有小幅回升，但尚未恢復(fù)至2021年水平。

2021年-2024年中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)月均開(kāi)工小時(shí)數(shù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：komatsu）

2024年中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)月度平均開(kāi)工小時(shí)數(shù)90.1，2021年、2022年、2023年同期分別為106.4、91.8、89.4小時(shí)。2024年中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)月度平均開(kāi)工小時(shí)數(shù)同樣有所回升，給部分市場(chǎng)用戶增添了些許信心。

盡管?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)外資品牌占比不斷減少，但小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)一直以來(lái)是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的、能夠有效反映房地產(chǎn)和基建施工景氣度的參數(shù)之一，故我們將2019年-2024年其與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)銷(xiāo)量的數(shù)據(jù)擬合，發(fā)現(xiàn)中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)小時(shí)數(shù)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的走勢(shì)高度同步，這表明小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)經(jīng)過(guò)在中國(guó)市場(chǎng)多年的沉淀，仍具備應(yīng)有的數(shù)據(jù)參考價(jià)值。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、komatsu）

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)：2025年1月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率同比增加1.43個(gè)百分點(diǎn)

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)自2024年8月起，發(fā)布月度工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)快報(bào)。

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率為56.2%，同比增加1.43個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降8個(gè)百分點(diǎn)。其中，工程機(jī)械主要產(chǎn)品挖掘機(jī)開(kāi)工率為60.7%，裝載機(jī)開(kāi)工率為56.4%。

2024年7月-2025年1月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)）

將數(shù)據(jù)拉長(zhǎng)看，以挖掘機(jī)、裝載機(jī)為主的工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率自2024年7月后進(jìn)入下半年度周期性旺季增長(zhǎng)，在2024年11月達(dá)到最高點(diǎn)，分別為74.10%、67.40%，年底主要受臨近春節(jié)假期擾動(dòng)影響連續(xù)下滑。樂(lè)觀來(lái)看，2024年底已獲批但尚未動(dòng)工的項(xiàng)目需求集中，實(shí)際開(kāi)工數(shù)據(jù)或?qū)⒀雍笾饾u顯現(xiàn)。

央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)：2024年我國(guó)工程機(jī)械總體開(kāi)工率49.65%

“2024年全國(guó)工程機(jī)械開(kāi)工率為49.65%，其中23個(gè)省區(qū)市全年開(kāi)工率超過(guò)50%。具體工程設(shè)備來(lái)看：2024年，吊裝設(shè)備開(kāi)工率為72.91%；挖掘設(shè)備開(kāi)工率為58.87%；工程設(shè)備開(kāi)工率為54.21%。吊裝和挖掘設(shè)備開(kāi)工率持續(xù)高位運(yùn)行，表明2024年我國(guó)新建項(xiàng)目逐漸增多，各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有序推進(jìn)”。

以上為央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)最新的數(shù)據(jù)披露。整體看，2024年工程機(jī)械總體開(kāi)工率自下半年開(kāi)始逐漸回穩(wěn)，但相較于2023年全年（58.57%），2024年我國(guó)工程機(jī)械總體開(kāi)工率下滑8.92個(gè)百分點(diǎn)，比2022年全年（61.41%）下滑11.76個(gè)百分點(diǎn)。

縱向分析看，2024年央視財(cái)經(jīng)已披露的1-12月月度工程機(jī)械開(kāi)工率中，超半數(shù)不及2023年同期水平。其中，1月工程機(jī)械開(kāi)工率47.81%小幅增加，較2023年同期（40.61%）增加了7.2個(gè)百分點(diǎn)，7月份工程機(jī)械開(kāi)工率下降顯著，較2023年同期（65.40%）下降15.35個(gè)百分點(diǎn)，2月、6月、12月未明確披露。

各統(tǒng)計(jì)口徑的開(kāi)工指數(shù)值各不相同，但切入市場(chǎng)一線的方向一致。挖掘機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量與一線開(kāi)工率的關(guān)系也非簡(jiǎn)單線性，而是通過(guò)政策周期、項(xiàng)目進(jìn)度、設(shè)備更新、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等多重因素交織形成。如下圖所示，從宏觀角度看，2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)銷(xiāo)量與固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比走勢(shì)同步變化，在2024年4-9月，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)保持了相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）

可以確定的是，挖掘機(jī)銷(xiāo)量增速受多重因素共同影響，既包括季節(jié)周期、政策調(diào)控等宏觀變量，也與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、采礦業(yè)投資等固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)；同時(shí)還受市場(chǎng)需求波動(dòng)、原材料價(jià)格變化等市場(chǎng)環(huán)境制約，包括環(huán)保政策帶來(lái)的設(shè)備更新?lián)Q代需求。

因此，雖然工程機(jī)械設(shè)備開(kāi)工率有所趨穩(wěn)，但市場(chǎng)是否真正復(fù)蘇還有待觀察。